“而ＣＥＡ主席海勒，开始害怕这些政策执行后会带来通货膨胀上升，向总统建议加税。。被拒后，海勒决定辞职不干了！”

小主，

“林登·约翰逊总统，在1965年签署了一系列总统令，推动了许多政府投资～”

“时任米联储主席的马丁，坐不住了。。”

“他拿着《财政部协定》去找林登·约翰逊，要求通过加息来遏制通胀。。被拒！”

“林登·约翰逊，要马丁按照政府的意愿，用降息来抵抗通胀。。被拒！”

“尼克松上台后，对马丁这位横在政府与米联储之间的。。硬骨头，非常不满～强行让马丁辞去了米联储主席的职位。。”

“接替马丁上台的那位，在得到尼克松的多次警告后，让米联储开始配合政府不断的购买国债、增发货币。。”

“直到上一次石油危机的突然爆发，通货膨胀已经到了逐渐失控的地步～”

“尼克松，也因为水门事件被爆出，不得不成为米国历史上首位主动辞职的总统。。”

巴特莱教授讲完了这些历史上的真实轶事，笑着向大卫摊手道。

“听到这里，你也应该了解。。米联储在《财政部协定》之后的二十几多年里，依旧没能摆脱政府的影响，更没能实现最初想要的独立货币政策权力。。”

“所以在1977年，我们现任的沃乐恩·怀特总统，把政府一直以来坚持的保就业和稳物价双重职责，通过《米联储改革法》，正式赋予了米联储。”

“同时，米联储也将相对独立的承担制定货币政策责任，来遏制通胀。。”

巴特莱教授慢慢收起脸上的笑容，严肃认真的看着大卫，终于开始讲起了“正题”。

“米联储的组织架构，大致可以被分为三个：米联储理事会，亦称联邦储备系统理事会；米联储各家分行；联邦公开市场委员会。”

“理事会内设七位常任理事，属于联邦政府机构，办公地点为政府所在的华盛顿特区。”

“各家分行，因《联邦储备法案》的约束，统一被归入米联储理事会管辖。”

“但这些分行基本上都是独立运营状态，同样建立了各自的货币政策研究部门和经济数据统计小组。”

“比如：你上一份备忘录，就是交给了纽联储内部负责研究欧比政策的部门小组。。”

大卫把这个“重点”记录在本子上，点点头。

巴特莱教授接着说道：“最后，就是华尔街经常提起的联邦公开市场委员会（简称ＦＯＭＣ）。”

“ＦＯＭＣ，主要负责决定最新的货币政策，透过货币政策的调控，来达到经济成长及物价稳定两者间的平衡。”

“之前，政府希望通过行政命令去控制物资和物价的上涨，失败了。。”

“更重要的是，只要就业率下降、失业率上升、经济出现衰退的迹象，政府就想让米联储推出刺激经济增长的相关货币政策，暂时先把通胀放下。。”

“而恰恰是政府的这种操作～去菲利普斯曲线中追求完美规律，却忽略掉了真正曲线中的重点！”

“菲利普斯曲线暂时跌落神坛，凯恩斯主义也受到媒体和其他经济学派的讨伐。”

“货币主义认为，经济当中货币的多少决定通货膨胀中经济和通货膨胀的走向。”

“当爆发经济危机的时候，米联储可以通过印钱加大货币供给刺激经济。”（这是新闻里经常会提到的－量化宽松政策。）

“反之～当经济过热，通货膨胀过高，美联储可以减少货币的流通量来对应。”（这是新闻里常说的－米联储缩表。）

“米尔顿·弗里德曼，就曾对菲利普斯曲线理论，做出过部分修改。”

“他认为历史上失业率和通胀的关系，只能短期来看。”

“长期来看，还存在一个自然失业率，它和通货膨胀没有必然的联系，这也就解释了为什么会出现滞涨。”

“所以，许多支持货币主义的专家、学者们，为大通胀给出的解决方案是：控制货币和信贷的供给总量，不要再去过分就业率和失业率的指标了。。”

巴特莱教授向大卫伸出右手，想听听他在听完这些之后，会给出什么样的“心得体会”。

大卫摆弄着指尖的笔，低头看着本子想了想，说道：“我认为，如果米联储要解决目前滞胀的难题，必须先明确一个大前提。”

“动用一切手段！”

“哦？”

“说说看～”巴特莱教授很感兴趣的追问道。

大卫向后靠坐在椅子里，微笑道：“我知道很多人都认为，石油危机等外部因素造成的全球通胀，不可能会受到米联储货币政策的控制。。”

“可人们都已经养成了对通胀的惯性预期，同时也对米联储和米国政府近些年的所作所为，完全失去了信心。。”

“所以想要打破这种悲观预期，重新树立形象，米联储的新任主席必须向外释放明确且强烈的激进信号！”

“米联储将会按照货币主义的理论，直接把目标放在了控制银行的储备金上，让利率随着市场自由浮动，把之前印的钱从流通市场中抽回来！”

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“当然～”

“这种激进的策略肯定会导致利率的波动幅度增大，短期内通胀不降反升，甚至可能会让米国的经济濒临崩溃边缘等等，许多人不想看到的结果。”

“但是！”

“财政和货币政策，往往过早或过度刺激，或限制不足，其结果就是我们现在长期的通货膨胀。。”

巴特莱教授，静静看着停下来的大卫，皱眉思索片刻，点头问道。

“说的具体些。”

大卫飞快眨着眼，看向导师苦笑道：“您想要的听的是。。？”

“什么叫我想听？”巴特莱教授被“气”笑了。

他抬手指着“小滑头”，斥道：“这里只有我们，你尽管说！”

“哎～”

大卫很“乖巧”的耸耸肩，谨慎的说道：“如果，米联储要控制国际货币市场上的货币数量增长速度，实际操作一定会非常困难！”

“米联储应该使用调整联邦基金利率和调整银行准备金的传统方法，并允许联邦基金利率根据市场需要自由调整，且一直咬牙坚持下去，才能在三年内看到非常明显的效果。。”

（联邦基金利率，即银行之间隔夜拆借的利率。）

“还有！”

“米联储必须在执行这套货币政策的同时，将贴现率至少提高1个百分点！”

（贴现率，是米联储给国内商业银行的贷款利息率。）

“因为，贴现率越高银行从米联储贷款越少，银行准备金就会相应少，货币供应量也就随之慢慢减少了～”

巴特莱教授微微眯起眼睛，看着大卫低声问道：“你刚才自己都说了，要执行这套货币政策的后果，会有多严重！”

“可你依然这么认为。。对吗？”

“是的！”大卫非常肯定的点点头。

巴特莱教授长长吐出一口气，转头看了一眼“躲”书房门外的托比·欧尔佳，低声道。

“沃乐恩·怀特总统的经济顾问团和ＣＥＡ的主席，都向他推荐了米联储主席的最新人选。”

“可这些人在见过总统后，都拒绝了总统的邀请。。”

“现在，米联储主席的位置已经成了烫手山芋，人人避之不及～”

“而我和老朋友们，还有保罗·萨缪尔森商议之后，都认为保罗·沃尔克，是个非常不错的候选人！”

“嘶～”

大卫忍不住瞪大了眼睛，吸着气问道：“您想要。。？”

“对！”

“我想向总统推荐，保罗·沃尔克！”

“我还会把你刚才说的这些话，告诉他！”

“我想，他在听过你的这些建议后，一定会把你当做最了解他想法的人。”

“呵呵。。”大卫扯着嘴角笑了两声，用手摸着鼻子，不知该说些什么才好了。

他可真是做梦也没想到，导师居然想要主动向总统推荐那位作风强硬的大个子倔老头。

可这。。是不是太早了一些？

如果保罗·沃尔克真的接受了这份任命，算不算变相验证了历史的惯性。。也是存在的？

大卫慢慢从刚才“激动”的心情中，冷静下来，认真思考着。

而他露出的这副样子，从巴特莱教授的视角来看，就有些耐人寻味了～