而今年，比较保守的预计，skype的年收入能够超过3亿美元！

不过这个时候，巴伦所关注的，就已经从skype的上市，转移到了黑天鹅基金上来了。

自从去年10月份开始，黑天鹅基金就逐渐停止了在次级贷款相关证券和股票的上的做多投资，转而开始大肆的购买次级贷款的信用违约掉期产品，也就是cds（creditdefaultswap），开始为次贷危机的来临做准备。

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事实上，在去年的年底，次贷危机的苗头就已经开始出现了，只不过这一切，都被金融市场的狂欢所掩盖。

而巴伦他们等待的，就是现在的星星之火，逐渐转变成燎原之势，然后获得最丰厚的回报。

如果说站在次贷危机爆发之后，对这一次的事件进行回溯，那么次贷危机的爆发，一切就都有迹可循。

事实上，本来即便是因为房地产行业过热，最终暴雷，其实所破坏的，也不过是这一个行业而已，结果是房价下跌，房地产商和一些投资房产的人受到损失，但至少不会有次贷危机这么大的破坏力，甚至能够波及到全球的经济。

而产生这么大的破坏力，只能怪美利坚的“金融创新”能力实在是太强，并且资本过于贪婪。

他们不但将贷款层层包装成各种债券（cdo）出售给投资者，并且最后还降低贷款的条件，为一些还款能力不强的人，都提供住房抵押贷款（次级贷款），并且通过运作，将这些次级抵押贷款包装成的债券，评为优良等级，然后进行出售。

可以说这种事情，几乎美利坚所有的银行和投行都涉及其中，甚至许多欧洲和亚洲的银行，也在从美利坚的金融机构中，接手这些业务。

这些债券的投资者，自然是遍及全球。

房地产-银行-投资者……

不仅如此，保险公司还牵涉其中，那就是cds，相当于是投资机构为这些次级贷款债券购买的保险——他们向保险公司交一部分钱（保险费），假如购房人无法正常还款，造成损失，则保险公司进行赔付。

因为房价不断的上涨，即便是有人还不起贷款，他们抵押的房产再卖出，银行也不会亏钱，因此保险公司看到这种可以“风险极低”的赚取保险金的事情，也都积极的加入。

就这样，房地产抵押贷款涉及的资金量，经过金融工具的放大器，被百倍千倍的放大，最终形成了一个硕大的气球，将全球都笼罩在其中。

(本章完)